【深入】比特币与黄金、股市与美元指数相关性分析

比特币自2017年12月17日创下历史高位以来，价格接连跌破支撑点，并于去年11月暴跌。 与此同时，整个2018年股市也低迷不振。黄金价格在2019年最后一个季度大幅上涨。目前，比特币价格在3500美元附近波动。

有市场分析人士认为，过去9年的比特币走势与过去43年的黄金走势惊人相似，但在时间跨度相同且时间跨度足够长的情况下，比特币和黄金的价格负相关，而且比特币与股市和美元指数之间也存在显着的负相关。

比特币的 9 年趋势与黄金的 43 年趋势惊人地一致

据华尔街日报文章分析，比特币与传统资产市场的相关性一直很高。 在 12 月 28 日之前的五天里，比特币与黄金之间的相关性为 0.84。 （完全相反减一，完全相关加一）

同时，比特币与芝加哥期权交易所波动率指数 (VIX) 的相关性为 0.77，该指数是衡量美国股市波动性的基准指数。 （完全相反减一比特币的股票数据分析，完全相关加一）。

文章也解释了这种现象。 一是大量传统机构资金涌入加密市场，二是风险投资的加入。 2013年比特币的股票数据分析，比特币和区块链的风险投资约为9600万美元，2016年增加到5亿美元，到2017年底，加密货币领域的风险投资总额超过20亿美元。

此外，也有分析师持相同观点，认为比特币与黄金的价格走势有着惊人的相似之处。

确实，从上图我们可以看出，比特币和黄金的价格高度相关，而且两者的走势出奇的一致。

不过，值得注意的是，上图中黄金的价格走势是过去 43 年，而比特币的价格走势是过去 9 年。 当时间跨度不一致时得出两者正相关的结论。

仅 5 天的数据或时间跨度不一致的数据能否真正正确地显示两者之间的相关性？

比特币在同一时间跨度内与黄金呈负相关

那么，在时间跨度相同且时间跨度足够长的情况下，比特币价格与黄金价格之间的关系是怎样的呢？

最近，Medium 上的一位博主分析了纳斯达克 100 指数（NAS100）、国际黄金（XAUUSD）和比特币之间的关系。

我们很容易理解NAS100和XAUUSD之间的对冲关系。 当股市处于熊市状态时，投资者会选择卖出股票买入黄金保值，而当市场处于牛市状态时，大量投资者卖出黄金买入股票。

至于股市、黄金市场和比特币的关系，我们先看看2016年三者的关系。

2016 年初，NAS100 指数开始下跌，而 XAUUSD 却在上涨。 但比特币并没有跟随 NAS100 的下跌趋势。 这是因为当时大多数比特币持有者都是加密爱好者，他们已经尝到了加密货币的甜头，并期望在未来获得更多收益。 此外，2016 年年中的比特币减半也起到了很大的作用。

去年下半年以来，NAS100经历了近80年的大萧条，而与此同时，黄金却在稳步增长。

比特币在去年下半年一直处于下行通道，甚至在去年11月经历了一次大跳水，目前在3500美元附近波动。 虽然大多数加密货币爱好者仍持有加密资产，但新来者正在出售波动性更大的比特币，进一步大幅压低比特币价格。

从上图我们可以发现，在大多数情况下，比特币的价格与黄金和股市呈负相关。

此外，Longhash 的一篇文章对 Bitfinex 上 Cboe 的黄金价格与比特币价格进行了 180 天的相关性分析，认为从长期来看，黄金与比特币价格存在负相关性。

我们可以看到，在2017年以后的大部分时间里，黄金和比特币的价格是负相关的，只有2018年9-11月是正相关的。

比特币和美元指数反向

此前，洋葱优料的文章《洋葱优料|美元指数能否预测比特币价格走势？他们倒过来了！模型显示3%比特币配置的投资组合未来收益最佳》指出存在明显的负向比特币与美元指数之间的相关性。 美元指数是反映美元在国际外汇市场上汇率走势的指标，用于衡量美元对一揽子货币的汇率变动情况。

从下图我们可以看到，从2017年4月10日开始的287天里，美元指数从101.00跌至89.00，然后反转上行。 然而在同一时期，比特币在开始进入下行通道之前从 1,200 美元反弹至 20,000 美元。

此外，美元指数自2018年4月16日以来的63天从89.00上涨至95.00，随后进入盘整阶段。 同期，比特币从 9,900 美元跌至 5,800 美元。

有分析人士认为，就比特币而言，在其价格突破10000美元之前市场仍处于熊市，但美元和股市等全球其他市场的疲软可能催化比特币牛市的到来市场。