三个悖论将刺破比特币泡沫

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比特币是一种网络货币，诞生于2009年。它基于一套密码，通过复杂的算法生成，总量有限（2100万）。许多机构目前声称接受比特币进行结账支付，德国政府甚至正式承认它是一种货币形式。而中国刚刚成为全球最大的比特币交易市场。

比特币的价格（汇率）从每 0. 03 美元飙升。 11月25日，笔者撰写本文时，每个比特币的价格已经达到5200多元。 11月19日比特币最高价达到近8000元，20日收盘价为4150元。一天之内价格几乎减半，暴涨暴跌引起了足够的关注。

比特币是一种私人货币（非官方货币）。私人钱不是新的，它比官方钱（政府发行的钱）更古老。古代人类用作货币的贝壳玉石，宋代的“饺子”钞票，甚至世界各地监狱中经常被用作“货币”的香烟，都是非官方货币，已经形成了公信力在某个市场。 （“饺子”原为民造，后由政府发行）。

在货币世界中，信誉为王。反之，即使是政府发行的货币，也未必有很强的公信力。儒家原教旨信徒王莽回到古代改革制度，强行将贝壳和龟背变成法定货币，最后惨遭失败。一千年前宋朝政府发行的“胶子”钞票，也因通货膨胀而被抛弃，最终退役。货币失灵在古今中外并不少见。

如今，比特币显然已经获得了一些可信度。它依赖于人们对技术的崇拜，对互联网精神的共鸣，对自由主义的信仰，对政府权威的反感。这种可信度是比特币存在的基础。

但目前的比特币价格飙升显然已经形成了泡沫。投机者将比特币从交易媒介中拉出来，进入了囤积的轨道。比特币离成为真正的交换媒介有多远，泡沫就越大。打鼓撒花的游戏正在中国投机者手中玩。

比特币价格能涨到天价吗？显然不是。即使不考虑政府政策等风险男友把钱都买股票比特币，从纯粹的货币原理来看，其固有的悖论也决定了其存在巨大的价格风险。

比特币价格的飙升将引发一个本质悖论：破坏自身的货币属性，从而否定自身的生存价值。比特币存在的根本价值在于它具有货币属性，即交易支付的功能，而正是这种货币属性引发了大家的疯狂购买。但随着价格飞涨，人们囤积而不是支付交易费用，比特币逐渐失去了支付交易费用的能力。现在很多机构，尤其是互联网公司，都在追逐时尚，声称接受比特币支付。但具体的交易实际上很难完成。比特币支付的价格是多少？由于价格波动，这个问题无法解决。

一旦货币属性被消除，比特币将一文不值。

关于比特币的第二个悖论是，它虽然不受通货膨胀之苦，但如果它真的能在世界上盛行，它必须遭受通货紧缩。

比特币爱好者认为，政府无限发行货币会导致通货膨胀，并以铸币税剥削人民，而比特币的总量是有限的，不能超发，所以没有这个缺点。

没错，但令人窒息。

就供应有限而言，比特币与数字黄金非常相似（黄金储备也有上限）。货币与黄金挂钩一百年，到第一次世界大战时，商业迅速扩张，但黄金产量无法大幅增加，这一差距成为后来金本位崩溃的种子。金本位将崩溃，比特币也将崩溃。

发行数量上限将严重制约比特币的货币功能，这也使其无法成为当代社会经济中真正的主流货币，只能发挥边缘作用。

比特币的第三个悖论叫做“限制”，但实际上没有限制。 “有限”赋予比特币生命，但许多模仿者正在涌现。据媒体报道，目前全球有80多种“仿比特币”，包括gridcoin、fireflycoin和zeuscoin。

不难想象，各种仿比特币发行后大致稳定后，它们之间的价格比较（汇率）一开始会很混乱，然后套利者会抹平差价。那时，它们基本上变成了同一种货币，只是名称不同。由此看来，比特币的数量并没有真正的上限，发行总量的上限也不构成值得珍惜的核心原因。

货币非国有化是自由经济思想家的古老梦想。但只要人类生活的核心组织者还是政府，这个梦想就很难扎根。在可预见的未来男友把钱都买股票比特币，私人资金只能是边际和娱乐性的。

但笔者认为，比特币具有提高交易效率等诸多积极意义，甚至可能为真正的私有货币打开大门。泡沫破灭后，如果币值能在震荡中稳定下来，就会成为真正的小规模货币。